包装纸行业迎来淡旺季转换点 行业盈利有望实现修复

国内多家包装纸企业接连发布涨价函，宣布对各自出品的瓦楞、箱板等纸种产品进行价格上调。其中，头部纸企玖龙纸业、山鹰国际（600567）等在此前多次下调纸价的背景下，也开始释放出涨价的消息，让行业为之一振。

这是否意味着包装纸业市场即将迎来曙光，走向上涨通道？采访中，多家公司、机构都认为，其实目前还难言乐观，国内纸业市场整体还处于涨跌不一的局面，原纸涨价尚未形成规模。

不过，整体来看，8月份为行业传统淡旺季的转换点，纸价或可实现触底反弹。瓦楞纸市场高级分析师徐玲对《证券日报》记者表示，部分中秋、国庆双节的终端订单最早或将在8月下旬有所释放，对于需求量存有一定利好支撑预期。

需求复苏驱动纸价上行

同花顺（300033）iFinD统计数据显示，进入三季度以来，包装纸行业无论是废纸系的瓦楞纸、箱板纸还是浆纸系的白卡纸、白板纸，价格都仍在低点徘徊。

其中，由于白卡纸头部纸企在7月份有两次联手提价，使得一度陷入近五年来价格低点的白卡纸在一定程度上得到了“筑底”企稳。

晨鸣纸业（000488）证券部工作人员对《证券日报》记者介绍，两次提涨行动均取得了不错的落实，目前公司白卡纸出厂价就是8月1日提涨后的价格。

白卡纸市场高级分析师孔祥芬告诉《证券日报》记者，规模纸企此前发布8月提涨通知，是利于促进下游拿货积极性改善的，同时也对市场价格起到了止跌促涨的作用。

和白卡纸的“绝地反击”不同，瓦楞及箱板纸市场三季度以来则延续着下滑趋势，规模纸厂多次下调出厂价格。“终端消费未见明显改观，下游包装厂新订单跟进也有限，原纸依旧维持谨慎心态。同时，上游主要原料废旧黄板纸价格下滑，成本面的支撑也在减弱。”徐玲说。

不过，从此次瓦楞及箱板纸纸企给出的调涨理由来看，成本端的上涨成为纸企此轮探涨的主要动力。率先于8月4日发出涨价函的山东丰源中科造纸有限公司就表示，本次公司提涨是因为废纸及各种原材料价格持续上涨，成品纸价格已跌破成本。有业内人士对记者表示，“本次多家纸企涨价，更多的是受成本端推动，纸厂希望通过小幅上涨缓解成本压力，当然也不排除存在试探市场的可能。”

徐玲说，成品纸备货季背景下，废黄板纸市场价格8月份或先跌后涨，原料价格的变动，影响了瓦楞及箱板纸的利润水平，从而传导至成品纸市场。“规模纸企的价格调整对市场会有一定指引作用，特别是心态面的影响较大。”

毕竟，对于包装纸行业来说，8月份是传统淡旺季的转换点，无论是白卡、白板还是瓦楞、箱板，都存在订单好转预期。孔祥芬还表示，叠加前期需求疲软，下游包装厂库存不多，也利于市场采购进度的恢复。

顺周期下造纸盈利有望修复

2023年半年报密集披露期在即，造纸行业上市公司上半年业绩不理想的情况其实已然清晰。从此前披露的业绩预告情况来看，A股23家造纸类上市公司有11家披露了业绩预告，上半年预计业绩出现亏损的就有8家。

不过，海通证券最新研报认为，造纸行业是典型的顺周期行业，景气度与宏观经济走势呈现显著的正相关关系，有望在整体需求复苏的促进下迎来稳定增长。

谈及此问题，孔祥芬也对《证券日报》记者表示，下半年国内将加大宏观政策调控力度，积极扩大国内需求。“经济恢复是一个波浪式发展的过程，上半年经济运行呈现恢复向好态势，下半年内需潜力将持续释放，消费持续恢复。”

从成本端的情况来看，海通证券认为，进口木浆、木片价格在2023年或继续下行，叠加汇率变动，纸企成本有望逐步回落。从纸价来看，国内需求复苏或驱动纸价上行，白卡纸厂商7月份累计发布两次各200元/吨涨价函。若成本改善和纸价提升同时实现，造纸行业盈利有望明显修复。

不过，对于近期的行业走向，多家机构还是持谨慎态度。“虽然三季度逐步进入行业传统旺季，经销商多于中秋节前一个月开始备货，但由于今年中秋节及国庆节重合，终端需求增量有限，因此预计三季度市场反弹空间不会太大。”行业分析师潘静雯说，短时间内，纸业市场可能会持续窄幅整理。（本文来源：纸箱网）

 广东宏元实业集团有限公司成立于2009年，实属危险货物进出口包装生产供应企业，国际安全货物运输配套供应制造商，国际危包生产代码为“C520121”，中国海关编码为“4419960XX7”，检验检疫备案号“5654400242”， 危包生产资质单件重量为2000kg以内。本公司以自主产品：研发设计、性能测试、生产供应、海关单证服务为一站式生产供应服务企业。

主要服务于国内外进出口：锂电池、酒精、油漆、天那水、化学、化工危险品、测量精密仪器、工艺易碎品、检测设备等产业客户群体。

 与欧盟、东南亚的商业伙伴建立了长久稳定的国际商业战略合作。同时取得了“法国圣戈班”、“美国希悦尔”、“德国德曼”、“台湾新记”中国广东地区代理经销商资质。企业全面升级转型生产高端“危包”“重包”内外一体包装制品标准化产业链。

危包外箱主要产品：三瓦楞危包纸箱、双瓦楞危包纸箱、单瓦楞危包纸箱、纤维纸板危包箱、胶合板危包箱、钢带胶合板危包箱。

环保防震内包装材质为：EPP、EPE、EVA、EPS、纸卡、纸托；

配套产品：木卡板、纸护角、纸卡板、充气袋、PE、PO袋等；

原材料代理及合作供应链来自：法国圣戈班、美国希悦尔、德国德曼、日本旭化成、台湾新记、玖龙纸业、东莞华通等。

企业在多年的基础上，间接与“台湾友达光电、日本佳能、飞利浦、中航、北京航天航空、荷兰MV、美国水星、美国ASG”等国际知名品牌电子、电器、光电、能源产业具有稳定的双边业务合作关系。

本公司具有国际前卫尖端的研发设计战略合作团队，性能标准化的配套检测仪器，系统数据化的档案管理体制，完善的自动化配套生产设备、产品标准规范化的生产管控体系。本公司的产品品质、规范标准，已得到国家海关关员的一致好评，并大力支持、促进推动我们向往国际危包产业发展，国际危包的标准、规范典型示范企业。